Inflacja niebezpiecznie rośnie. Ekonomiści wskazali przyczynę

Ceny rosną coraz szybciej. Inflacja we wrześniu może przekroczyć 3,5 proc. i utrzyma się na takim poziomie do początku 2027 r. - ocenili eksperci z Erste Bank,, odnosząc się do szybkiego szacunku GUS. Dodali, że RPP zapewne będzie wstrzymywać z ewentualną obniżką stóp procentowych w najbliższym czasie. Eksperci wskazali też przyczynę przyspieszenia wzrostu cen.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2026 r. wzrosły rdr o 3,4 proc., a w porównaniu z ub. miesiącem wzrosły o 0,4 proc. - podał w poniedziałek w szybkim szacunku Główny Urząd Statystyczny.

Dane okazały się wyższe od prognoz. Analitycy ankietowani przez PAP biznes spodziewali się wzrostu inflacji o 3,1 proc. rok do roku oraz o 0,1 proc. miesiąc do miesiąca. Z kolei ekonomiści Erste zwrócili uwagę, że konsensus rynkowy wynosił 3,1 proc., a ich prognoza - 3,3 proc.

Według nas już we wrześniu inflacja CPI może przekroczyć 3,5 proc. r/r, po czym utrzyma się powyżej tego poziomu przez resztę roku i na początku 2027 r. W grudniu wzrost CPI może sięgnąć 4,0 proc. r/r. W naszej ocenie najnowsze dane o inflacji powinny powstrzymać Radę Polityki Pieniężnej przed dyskutowaniem obniżek stóp procentowych w najbliższym czasie, a retoryka Rady zapewne pozostanie wyważona i zgodna z postawą waitand-see

- poinformowali ekonomiści Erste.

Przyczyną wzrost cen paliw i energii

Jak wskazali przedstawiciele banku, przyczyną przyspieszenia wzrostu cen cen konsumpcyjnych są paliwa, których ceny wzrosły o 5,2 proc. miesiąc do miesiąca.

Tak jak sygnalizowaliśmy, obniżka VAT na benzynę i olej napędowy obowiązująca w drugiej połowie sierpnia tylko częściowo pokryła się z okresem zbierania cen przez GUS. W rezultacie największe spadki cen paliw nie zostały ujęte we wstępnym odczycie

- zaznaczyli.

Póki co spadają ceny żywności. W ujęciu miesięcznym ceny żywności spadły o 0,7 proc. Wzrosły za to ceny energii - o 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym i o 4,1 proc. w rocznym.

Możliwe dalsze wzrosty inflacji

Inflacja bazowa w stosunku rok do roku wyniosła ok. 3,3-3,4 zdaniem ekonomistów. To byłby najwyższy poziom od około roku. Poprzedni odczyt wyniósł 3,1 proc. rok do roku. Możliwe także, że to nie koniec wzrostów - wszystko zależy od sytuacji na rynku surowców oraz w rolnictwie.

Przyszła ścieżka cen surowców energetycznych pozostaje jednym z głównych źródeł niepewności dla perspektyw inflacji w Polsce. Według nas niekorzystne warunki pogodowe przyczynią się do wzrostu inflacji cen żywności w drugiej połowie br. Nadal oczekujemy utrzymania stóp procentowych bez zmian w 2026 i 2027 r.

- wskazali ekonomiści.

kh/PAP