Narodowy Bank Polski, pod kierownictwem prof. Adama Glapińskiego, konsekwentnie realizuje strategię zwiększania udziału złota w rezerwach dewizowych. Obecnie polski bank centralny zgromadził ponad 450 ton kruszcu. Dzięki tej strategii NBP skutecznie dywersyfikuje ryzyko rezerw dewizowych i zwiększa ich dochodowość. Łączna wartość rezerw dewizowych Polski przekroczyła 220 miliardów dolarów, co zapewnia stabilność finansową, bezpieczeństwo obrotu dewizowego oraz płynność płatniczą kraju. Wysoki poziom rezerw wzmacnia także stabilność kursu złotego i przyczynia się do obniżenia kosztów finansowania polskich podmiotów na rynkach międzynarodowych.

W styczniu 2025 r. zasoby złota NBP przekroczyły 450 ton, co plasuje Polskę na 13. miejscu wśród największych posiadaczy złota na świecie, zbliżając nas pod tym względem do Europejskiego Banku Centralnego. Według danych World Gold Council, w III kwartale 2024 r. Polska była największym globalnym nabywcą złota (43 tony), wyprzedzając m.in. Węgry (16 ton), Indie (13 ton) i Turcję (10 ton).

NBP planuje dalsze zakupy złota, dążąc do zwiększenia jego udziału w rezerwach dewizowych do 20 proc. (obecnie wynosi on około 17 proc.). Przy sprzyjających warunkach rynkowych Polska może awansować na 11. miejsce wśród krajów z największymi zasobami złota, a nawet wyprzedzić EBC. Wzrost wartości rynkowej posiadanych rezerw złota pozytywnie wpływa na kapitał własny banku centralnego.

Dlaczego złoto jest kluczowe?

Złoto charakteryzuje się unikalnymi cechami, które czynią je strategicznym składnikiem rezerw:

-brak ryzyka kredytowego – złoto nie jest powiązane z polityką gospodarczą żadnego państwa ani z zobowiązaniami emitentów,

-trwałość i niezniszczalność – jego fizyczne właściwości gwarantują długowieczność i niezmienność,

-ograniczone zasoby – złoto jest aktywem rzadkim i trudnym do zastąpienia.

Długoterminowa wartość i stabilność

W długim okresie złoto skutecznie chroni realną wartość aktywów. Choć nie wypłaca odsetek ani dywidend, jego średnioroczna realna stopa zwrotu w długim horyzoncie czasowym wynosi około 3 proc., przewyższając zyski z długoterminowych obligacji rządu amerykańskiego.

Złoto jako bezpieczna przystań

Złoto jest uznawane za tzw. bezpieczną przystań (ang. safe haven asset), ponieważ jego wartość rośnie w okresach kryzysów finansowych, politycznych i gospodarczych. Przykłady z ostatnich dekad – kryzys subprime, pandemia COVID-19 czy wojna w Ukrainie – pokazują, że złoto przynosi dodatnie stopy zwrotu niezależnie od sytuacji na rynkach akcji i obligacji.

Rosnąca rola złota w rezerwach dewizowych podkreśla długoterminową wizję i odpowiedzialne zarządzanie aktywami narodowymi przez NBP, zapewniając Polsce większą stabilność i bezpieczeństwo finansowe.